近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车匚字旁的字有哪些，区字旁的字市场共计36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在(zài)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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