分析人士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，预计全(quán)市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式(shì)实(shí)施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例、交(jiāo)易(yì)行为、规模控制、申赎(shú)管理等多方面(miàn)对(duì)重要货币市场(chǎng)基金的基金管理(lǐ)人提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定影响。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模较大(dà)或者投(tóu)资者(zhě)人数较多、与其(qí)他金融机构或(huò)者(zhě)金融产品关联(lián)性较强，如发(fā)生重大风(fēng)险，可(kě)能对资本(běn)市场和金融(róng)体系产生(shēng)重大不利(lì)影响的货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基(jī)金资(zī)产净(jìng)值连(lián)续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末，市场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货(huò)币(bì)A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有(yǒu)人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币持有(yǒu)人(rén)达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施(shī)后，对(duì)于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增(zēng)强抗风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险(xiǎn)防控与(yǔ)处置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的透明度和(hé)稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉(mài)相承(chéng)，都是为(wèi)了提升资管机(jī)构的(de)风险管理能力(lì)，实(shí)现风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风险过度集(jí)中、对金融(róng)安全产生不(bù)利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全(quán)产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本(běn)源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了(le)重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理(lǐ)人应当遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经营(yíng)和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面的能力(lì)水平(píng)与重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基金管理人的(de)高(gāo)级(jí)管理人员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不(bù)得直(zhí)接(jiē)或(huò)者间接与(yǔ)重要货币市场基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的投资运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持有一家公司发行的(de)证券市值不(bù)得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行发行的(de)金(jīn)融工具占基金资产净值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于(yú)流动性受限资产的(de)规(guī)模合(hé)计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超(chāo)过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交(jiāo)易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，审(shěn)慎(shèn)确认(rèn)大额申购申请，避免出(chū)现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购(gòu)申请后少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字(hòu)导致其持(chí)有份(fèn)额超过(guò)基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费(fèi)中计提(tí)的(de)风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流(liú)动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是(shì)从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是为了(le)更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场(chǎng)基金防范流动(dòng)性风险(xiǎn)的能力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提升，将有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行规定(dìng)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字》也(yě)做出(chū)了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类(lèi)风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案。风险应对(duì)预案应(yīng)当报中国(guó)证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成(chéng)立风(fēng)险(xiǎn)处(chù)置小组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的(de)实施(shī)对于投资者有(yǒu)什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货(huò)币基金的(de)风(fēng)险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一(yī)定(dìng)影响，例如可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规(guī)可能会(huì)导致(zhì)一些(xiē)货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资(zī)者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低(dī)风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他(tā)资管产品，货币市(shì)场基(jī)金(jīn)具(jù)有着投资者数(shù)量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基金(jī少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字n)如出(chū)现(xiàn)风险事件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币市场基金的规(guī)范化、标准(zhǔn)化、投资分散(sàn)化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有提升，未来是否在(zài)公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

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