本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流(liú)动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内收(shōu)益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年(nián)以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市(shì)场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(c中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机āng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机