美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都(dōu)要大(dà)，并有可(kě)能将全(quán)球(qiú)市场(chǎng)推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对(duì)冲工具(jù)的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美(m诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ěi)国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yí诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ng)的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美(měi)国(guó)国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持(chí)有者(zhě)最(zuì)终会得到(dào)偿付(fù)——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的(de)投(tóu)资(zī)选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成本(běn)已(yǐ)飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fē诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的n)化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对(duì)冲并不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的(de)提振，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月早(zǎo)些时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非常短的(de)国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可(kě)能(néng)被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的(de)最早在(zài)6月1日触发(fā)的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施中获(huò)得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度的压(yā)力(lì)和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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