金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产延(yán)迟这三(sān)点可能三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛会构(gòu)成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的(de)变数预(yù)计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持(chí)平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和(hé)下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同(tóng)时，我们(men)观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛近(jìn)期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体还是正套(tào)思路。

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