北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符(fú)合(hé)基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十(shí)大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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