美国历(lì)史上首次债(zhài)务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违约(yuē)发出警(jǐng)告，如果国会无法解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能(néng)最早在(zài)6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦5月1日警告(gào)称，如果国会无法解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元(yuán)的法定借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国会参众两院领导(dǎo)人，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额(é)度比预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早(zǎo)采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最(zuì)后(hòu)一刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会(huì)对企业和消费者(zhě)信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美(měi)国的信用(yòng)评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示(shì)，之所以(yǐ)在一(yī)个月之后财政(zhèng)部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重要的一个(gè)原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行(xíng)州和地方政府系列(liè)证券，以避(bì)免(miǎn)突破债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测(cè)，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其(qí)预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布(bù)的最新报(bào)告显示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽(jǐn)资金的(de)风险较之(zhī)前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收(shōu)收入低(dī)于国会(huì)预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在6月初(chū)用(yòng)尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早(zǎo)些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜(bài)登(dēng)已邀请美国(guó)国会(huì)的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社报(bào)道，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国会未能(néng)提高政府的(de)债务(wù)上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业高管活动(dòng)中发表讲话说，美(měi)国债务违约将导(dǎo)致(zhì)失(shī)业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出(chū)增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本(běn)。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可(kě)能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议(yì)院共和(hé)党人(rén)和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上限(xiàn)的(de)对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取(qǔ)得(dé)的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的(de)党争不断加(jiā)剧，引发(fā)全球(qiú)对(duì)于美债违约可能引发金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会(huì)众议(yì)院(yuàn)投票通(tōng)过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设(shè)定的为(wèi)履(lǚ)行已产生(shēng)的支付义(yì)务而举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议(yì)院多(duō)数(shù)党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案(àn)，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极(jí)端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法(fǎ)案到(dào)达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略师(shī)认为，自上周以来(lái)，美国(guó)利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储下周(zhōu)最后一(yī)次加(jiā)息，这与我行的美国经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进一步加(jiā)息(xī)是有可能(néng)的，但(dàn)考虑到(dào)银行体系(xì)的漏洞(dòng)，加息面临着更大的(de)障碍。预计美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国(guó)债务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该行认(rèn)为(wèi润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素)，美(měi)国国债出现技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关(guān)美国债务(wù)上限和(hé)联邦拨款法案的(de)辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地(dì)逼近(jìn)”最后期限。该(gāi)行的美国(guó)利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国财政部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)提高美国债(zhài)务上(shàng)限对未来的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最(zuì)新财政提(tí)案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键(jiàn)的债务上(shàng)限最(zuì)后期限的时间可(kě)能(néng)会早于市场普遍预(yù)期(qī)。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼全(quán)球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初(chū)步统(tǒng)计(jì)数(shù)据透露(lù)的信息有限，但是4月份(fèn)迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到(dào)美国(guó)债务(wù)上限的(de)可(kě)能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃(rá润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素n)眉之急(jí)。近(jìn)日市(shì)场对美国债务上限(xiàn)问题(tí)的担忧(yōu)情(qíng)绪再次(cì)升温(wēn)，这主要是由(yóu)税收同(tóng)比减少与国(guó)会两党(dǎng)僵持(chí)这两(liǎng)个因(yīn)素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等三个角度看，我们(men)认为(wèi)美债在今(jīn)年(nián)6月违(wéi)约的风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题可能导致货币市场与债券市(shì)场加大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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