近期《2023年(nián)五一假期旅游预测报(bào)告》显(xiǎn)示，该平台假期国内酒(jiǔ)店、景区门(mén)票、机票订单量均反超(chāo)2019年水平。同时民航局披露(lù)，从机票预(yù)订数据看，五(wǔ)一假期(qī)订票已超600万人(rén)次(cì)，或成为(wèi)史上旅游出行热(rè)度(dù)最高(gāo)的(de)五一假期。此外近20部影片定档(dàng)五(wǔ)一，节假日院线有望(wàng)迎来强复苏。在消费(fèi)需(xū)求火爆下，可以关注交运、旅游、影视等行业机会。

　　五(wǔ)一订(dìng)单火爆

　　旅游出行旺季来临

　　自去年(nián)疫情防控优化调整以来，国内疫后(hòu)复(fù)苏趋势较(jiào)强(qiáng)。近日某酒店龙头(tóu)企业发布一季度经营数据，公司一(yī)季度整体入住率(lǜ)同比增(zēng)长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可(kě)供租(zū)出客房产(chǎn)生的平均实际营业(yè)收入）分别同(tóng)比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和(hé)118％。

　　交运方面，据民航局数据，一季度(dù)民航运输共完(wán)成运输总周转量239.9亿吨公(gōng)里，同(tóng)比增长39.7％，行业总体运输规模相(xiāng)当于(yú)2019年同期的77.6％，较2022年四季度(dù)大幅提升38.5个百(bǎi)分点；一季度共完(wán)成(chéng)旅客(kè)运输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客运输规(guī)模相当于(yú)2019年同期的80.0％，较2022年四季(jì)度大幅提升51％。

　　五一(yī)假期出行需求更(gèng)是火爆(bào)。4月20日的《2023年五一假(jiǎ)期旅游预测报告(gào)》显示，距离假期不到10天，特(tè)别是住宿火爆程度(dù)远(yuǎn)超(chāo)预期(qī)，五一境内酒店市场搜(sōu)索热度已达2022年(nián)同期9倍以上，相较2019年(nián)五(wǔ)一(yī)同(tóng)期也增(zēng)长近200％。今年五一也(yě)是(shì)出(chū)境团队游(yóu)试点恢复后的(de)首个长假。数据显示，出境机票搜索热度同比(bǐ)2019年(nián)同(tóng)期(qī)恢复至大约(yuē)120％，出境游(yóu)酒店(diàn)搜(sōu)索热度同比2019年恢(huī)复至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布(bù)自4月29日起，所有来华人员可以登机前48小(xiǎo)时内抗原检(jiǎn)测代替(tì)核(hé)酸检(jiǎn)测，航空公司不再查(chá)验登机前检测证明。针对来华(huá)人(rén)员的防(fáng)疫政策放宽后，入(rù)境客(kè)流量有望进一(yī)步提升，继续(xù)刺激国际客流复苏。

　　与此(cǐ)同时(shí)，民(mín)航(háng)局预(yù)计，五一假(jiǎ)期民(mín)航将(jiāng)运输旅客900万人次左右。2019-2021年的民航旅(lǚ)客量分别为(wèi)691万、316万、866万，去年相关数据未公(gōng)布，不过民航局当时预计旅(lǚ)客(kè)量(liàng)为(wèi)200万人次。因此(cǐ)今年有望(wàng)将(jiāng)超过(guò)疫情前水平，成为史上旅游出行热度(dù)最高的五一假期。

　　五一(yī)假期预售(shòu)数(shù)据(jù)仍然乐观，叠加出入境政策进(jìn)一步放开，旅游出(chū)行市(shì)场均呈向(xiàng)好态(tài)势。

　　“红五月”可期

　　消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)有望接棒成主线

　　年报、一季报披露节前结束，截至4月28日，已经披露一季(jì)报的上市公司接近(jìn)4000家(jiā)。从目前财报披露情况看(kàn)，旅游出行(xíng)相关(guān)板块景气(qì)度显著(zhù)恢复，用(yòng反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)整体法测算，申万社会(huì)服务行(xíng)业一季度(dù)归(guī)母净利(lì)润(rùn)增速达到144.40％，交通运输(shū)行(xíng)业一季度归母净利润增速则(zé)是142.55％。

　　由于2023年春节是疫(yì)情(qíng)放开后(hòu)第(dì)一个长假，积压的旅(lǚ)游出行需求集中释放，且春(chūn)节(jié)后旅(lǚ)游行情(qíng)转(zhuǎn)入淡季，市场普遍预(yù)期旅游业(yè)复(fù)苏趋缓。但从五一的数据来看(kàn)，伴随着景气复(fù)苏的持续兑现，行业有(yǒu)望重获市场(chǎng)关注。

　　另一方(fāng)面(miàn)，民航出行需求恢复有(yǒu)望贯穿全年(nián)。同时供给(gěi)端，疫情期间(jiān)我国机队引进收紧，飞行员结(jié)构性短(duǎn)缺问题凸显，后续或将逐步好转。叠加(jiā)票价(jià)改革仍在(zài)推进，看好后续票价及客座率表现(xiàn)。

　　此(cǐ)外(wài)，作为国(guó)内重要节假日，“五一档”电影票房市场也有较(jiào)高(gāo)占比。从历史数据看，国内电影总票房(fáng)自(zì)2017年的7.84亿元连升至2021年的16.74亿(yì)元，五(wǔ)一档期(qī)票房占全(quán)年票房比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由(yóu)于(yú)影(yǐng)院大范围关(guān)停(tíng)，五一(yī)档期电影纷纷撤档(dàng)，票房远不及预期，而2023年影院全面恢复运营，撤档重点影片加码五一档期，叠(dié)加观众报复性消(xiāo)费热情，预计今年五一档期将回升至2021年水平，延(yán)续(xù)此前(qián)连涨态势(shì)。

　　从(cóng)影片供(gōng)给来看，已有近(jìn)20部(bù)影片宣布进入(rù)今年(nián)“五一”档(dàng)，数量上已超(chāo)过历年同(tóng)档期，重(zhòng)点电影包括《惊(jīng)天救援》、《长空之王(wáng)》、《检察风云(yún)》等。此外，已上映的电影《灌篮高手》累计票(piào)房破4亿元（猫眼(yǎn)数反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(shù)据，截至4月28日(rì)），热度也(yě)有望延续。

　　而对于影视行业(yè)来说，AIGC的(de)变革也(yě)会带来(lái)内容生(shēng)产效(xiào)率的(de)提升。前期策划，AI可辅(fǔ)助剧(jù)本生成，并(bìng)把(bǎ)剧本中角色、场景、道具、特效等元素转换成拍摄日(rì)程(chéng)和预(yù)算。中期拍摄，AI可(kě)生成布景，换脸换声，或直(zhí)接使用虚拟人替代(dài)真人演员。后期制作，AI可辅助生成音频、特效、编辑视频(pín)。宣发环节，AI可辅助生成海(hǎi)报(bào)、预告片等(děng)宣传素材。种种因素(sù)叠加，该(gāi)赛(sài)道催化(huà)密集(jí)，当前(qián)投资机会(huì)凸显。

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