全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声(sh2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用ēng)明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经济体都推出了(le)大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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