大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一(yī)季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今(jīn)年(nián)以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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