在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在(zài)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cón喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹g)22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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