5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财(cái)经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财(cái)经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚(shàng)守哲、大连经一恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(yī)卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交易前，公(gōng)司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客(kè)户提(tí)供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的(de)收入下降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技(jì)业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思果本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无(wú)果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易(yì)中的具体权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示(shì)：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签(qiān)署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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