本周(zhōu)，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃一(yī)枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形(xíng)态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐(lè)观来看，A股(gǔ)下行(xíng)更(gèng)多是受中概(gài)股(gǔ)拖累，后市下跌空间不大(dà)。

　　不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包>中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走过3个(gè)月行程(chéng)，期间沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情(qíng)看似(shì)疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围股(gǔ)市(shì)下跌的(de)风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数(shù)和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中(zhōng)企指数和恒(héng)生(shēng)指数(shù)过(guò)去3个(gè)月表现(xiàn)为全球(qiú)垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金(jīn)龙指数周(zhōu)二盘(pán)中低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主因是美联不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包储加息(xī)在即，市(shì)场(chǎng)避险情绪上升，国际资金从新兴(xīng)市场撤离。瑞士(shì)瑞联银(yín)行日前将中国股票评级(jí)从高配下调(diào)为中性(xìng)。从(cóng)宏观面看(kàn)，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个(gè)百分点。剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据预示着(zhe)美(měi)国滞胀隐(yǐn)忧未减(jiǎn)，加息势在(zài)必行。英为财情的美联储(chǔ)利率(lǜ)观测(cè)器最(zuì)新数据显示，5月4日(rì)加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩(suō)货币供(gōng)应(yīng)。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季(jì)节性调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历(lì)史最大降幅(fú)，且是连续第(dì)四个月收缩。美联储加(jiā)息导(dǎo)致金融资产盈利(lì)缩(suō)水，缩表(biǎo)则令流动性折价效应加剧，在全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股(gǔ)

　　美国银(yín)行业又一(yī)张骨(gǔ)牌(pái)崩塌！第一共和银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元(yuán)），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，其实际存款较去年(nián)末(mò)减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频(pín)现，让(ràng)A股机构不再(zài)抱团银(yín)行股，银行部分龙(lóng)头股(gǔ)招(zhāo)行等(děng)承压，相较(jiào)而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年(nián)颓势，一是二(èr)者虎年最后(hòu)3个月(yuè)股价大(dà)涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利(lì)增速；二是(shì)“中国特(tè)色估值体系”开始(shǐ)风(fēng)行，市场风格转换。但二(èr)者市净(jìng)率远高于(yú)行业均值，难以赋予中特估概念中的回(huí)购预(yù)期。

　　通达(dá)信数据显示，中(zhōng)字头指数年内(nèi)上涨11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪综指，年K线已是五(wǔ)连阳。其市盈(yíng)率和市净(jìng)率分(fēn)别为11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称(chēng)估值洼(wā)地，而(ér)沪深京三市A股(gǔ)的市盈率和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让(ràng)央(yāng)企(qǐ)国企估(gū)值回归市(shì)场均值(zhí)，已(yǐ)是(shì)国家资本新战略。国家(jiā)外汇局(jú)日前(qián)表(biǎo)示：“无论从市盈率还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表(biǎo)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包态无疑(yí)是为中字(zì)头股票(piào)点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当前总市值取(qǔ)代贵州茅台(tái)成为(wèi)市值“一哥(gē)”的中国(guó)移(yí)动，流通小盘+次新+绩优(yōu)概(gài)念让(ràng)其成为(wèi)中特估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌(diē)空间不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式牛市(shì)带(dài)来的(de)财富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交所放(fàng)开15只股票的(de)涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年(nián)份分别为18次和17次，二者同时上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年(nián)至去年的(de)15年(nián)里，红五月出现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年(nián)同步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已不太灵光(guāng)。相比之下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌(diē)65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红(hóng)。截(jié)至周四，沪指4月份(fèn)上涨(zhǎng)0.4％，全(quán)年飘红概(gài)率不低。

　　以(yǐ)科(kē)技股为(wèi)主(zhǔ)题的红五月(yuè)行情能否再现？关键在(zài)要看两点：一是年内上涨(zhǎng)逾(yú)53％的互联网指数(shù)能否维持强势行情(qíng)。二是作为(wèi)A股第二大行业指数，电(diàn)气设备板块(kuài)能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较(jiào)历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首(shǒu)季盈(yíng)利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较周三低位(wèi)上涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以来，沪深两(liǎng)市单日(rì)成交始终(zhōng)维持在(zài)万亿元之上，市(shì)场(chǎng)人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于(yú)大(dà)盘(pán)重(zhòng)新回到W形整理格(gé)局(jú)，后市即使考验3200点附近的(de)半年(nián)线和年线关口，下跌空间亦不大。

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