3月手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(yuè)份，全国居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较(jiào)快增长与物价(jià)回落并存(cún)，引(yǐn)发(fā)了中国经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘(lí)清(qīng)概念(niàn)。国际(jì)上通常(cháng)认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间内(nèi)持(chí)续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着(zhe)货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总(zǒng)体物价(jià)紧(jǐn)缩而(ér)非(fēi)局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越季(jì)度经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典(diǎn)型特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是个(gè)伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加强重要(yào)民(mín)生商品和大宗商(shāng)品保(bǎo)供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调整(zhěng)等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回(huí)落(luò)，加之市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食(shí)品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年以来(lái)物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新高(gāo)；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速。从经济(jì)增长来看，一季度我国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期(qī)明(míng)显改善。二(èr)季度经济增速可能(néng)比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的(de)来(lái)看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经(jīng)济运行持续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着金融(róng)支持(chí)效果进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖，下(xià)半年(nián)物价涨幅可(kě)能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货(huò)币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看(kàn)到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们(men)对经济复苏(sū)动力和强度的关(guān)切，需引起高度重视(shì)。当务(wù)之急，要(yào)继(jì)续(xù)科学精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结(jié)构(gòu)性改革(gé)有机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就(jiù)业和提(tí)高居民(mín)收(shōu)入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期(qī)，推动经济运行(xíng)持(chí)续(xù)好转。

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