芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三(sān)因(yīn)素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃(rán)水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(w母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸èi)生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行(xíng)业的(de)青年失(shī)业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的(de)青年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低(dī)的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业(yè)的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出当(dāng)月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必(bì)要(yào)明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次(cì)年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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