编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝光(guāng)。首季(jì)行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热(rè)点(diǎn)从复苏线逐渐发(fā)散到中(zhōng)特(tè)估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音势而(ér)为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中(zhōng)的旗手之一(yī)冯(féng)明远，目(mù)前在管的产品(pǐn)从10只缩(suō)减到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今(jīn)业绩较为(wèi)一般，但(dàn)是在管(guǎn)规模(mó)仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度的调仓(cāng)来看，在他的成名(míng)作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的(de)七只重(zhòng)仓(cāng)，同时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技替(tì)换了(le)比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可以看(kàn)出其(qí)坚(jiān)守新(xīn)能源的大框架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅调换(huàn)了两处(chù)标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科技成(chéng)为年(nián)内(nèi)大黑马，股(gǔ)价迄今上(shàng)涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保持了对(duì)喝酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中龙头的(de)持续青睐(lài)，茅台持(chí)股(gǔ)量(liàng)与上季持平稳居首位。而他(tā)也一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中(zhōng)，前(qián)三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公募(mù)基金组合配(pèi)置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造(zào)成进(jìn)攻热点(diǎn)，公募在(zài)经历去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募名将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段也总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓星增(zēng)配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间(jiān)更长的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒，不过(guò)除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤减持(chí)了(le)五粮(liáng)液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季报(bào)显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位(wèi)。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也(yě)是小幅减持了另(lìng)外三大(dà)白酒标的。再看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他用中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油替换了上一季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中也(yě)对调(diào)仓(cāng)思(sī)路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一季度(dù)股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个(gè)股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星(xīng)，在(zài)和(hé)张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季其新进重(zhòng)仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次高端和地(dì)产酒来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三只非白酒标的(de)为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在上一季度就是前十(shí)中的(de)标的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二季度(dù)，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最(zuì)看好餐(cān)饮(yǐn)相关链(liàn)条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等供应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复(fù)后，需求相对(duì)刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看，公募老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃药”的(de)主打思路体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵(guì)州茅台(tái)依然(rán)是他的最爱，不过他对于另一重仓(cāng)五粮液有所减持(chí)；医(yī)药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十(shí)大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他(tā)选(xuǎn)择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域(yù)医学替换了(le)CXO龙头(tóu)的药明康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当亮(liàng)眼；而在后(hòu)疫情时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依(yī)然亮点众(zhòng)多(duō)，作(zuò)为第三方医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的(de)施成(chéng)外，本周一众新能(néng)源高手(shǒu)中(zhōng)的(de)顶(dǐng)流(liú)冯(féng)明(míng)远所管产(chǎn)品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正收益。当(dāng)前冯明(míng)远(yuǎn)在管(guǎn)基金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是(shì)代表作新能(néng)源产业(yè)股票。从(cóng)被(bèi)调(diào)出的三(sān)只产品看，其(qí)中斯莱(lái)克的主营与新能源产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标的(de)中，占比(bǐ)相对最高的就是非传统新能源产业(yè)赛(sài)道龙头(tóu)中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极(jí)体研发的公(gōng)司(sī)，主要产品是(shì)三元前驱(qū)体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快报(bào)来看，公(gōng)司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新(xīn)的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份，这也是一家高科技公(gōng)司，主(zhǔ)营业务(wù)中有分(fēn)布式光伏(fú)发电系统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)新兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概念(niàn)的(de)创新，以及(jí)半导体和制造业正经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能(néng)源(yuán)大潮中快速(sù)走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时他(tā)就已经是“双二(èr)百”的(de)基金经理了，而他在管的7只基(jī)金(jīn)今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合年内(nèi)涨幅超(chāo)过10％一(yī)枝独秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季(jì)报(bào)显示，其重仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的(de)年初至(zhì)今表(biǎo)现一般。但他(tā)此前(qián)曾公开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还(hái)具备较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少细分(fēn)板(bǎn)块还(hái)能(néng)维持(chí)较长时间的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看到(dào)行业中的优质公(gōng)司对应2025年的(de)盈(yíng)利中枢在当前(qián)市(shì)值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新能源(yuán)行(xíng)业的终(zhōng)局(jú)如大部分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利润(rùn)极度压(yā)缩的市场，但在(zài)发(fā)展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一(yī)的(de)广(guǎng)发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看，基金(jīn)一季报表明他的(de)重仓(cāng)行业(yè)配(pèi)置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品(pǐn)的2022年四季报和(hé)一季报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所持有(yǒu)的(de)是完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科技(jì)从第(dì)三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第(dì)六升至第四位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期(qī)内，基金的(de)持仓结构(gòu)并没有进行大(dà)幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立(lì)全球(qiú)比较优(yōu)势(shì)的高端制造产业链布局(jú)。我们(men)对重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资(zī)中(zhōng)相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年(nián)出(chū)镜(jìng)相(xiāng)对(duì)较多的(de)基(jī)金经理，而他的(de)业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个(gè)月的中泰(tài)元和(hé)价值精选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余7只基金(jīn)均实现(xiàn)了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一(yī)年(nián)持有的收益(yì)率接近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年为例(lì)，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度(dù)可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了(le)一个席位，而新调进来(lái)的(de)中国铁(tiě)建恰好就是(shì)中字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家。而从相关标(biāo)的的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年(nián)内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价值投资(zī)，同(tóng)时也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需(xū)要重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化(huà)短期因素。人工智能的发(fā)展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的(de)伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可(kě)能好的资(zī)产是(shì)我们的(de)投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)维持得长夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投(tóu)资风格同为(wèi)公募中(zhōng)少(shǎo)数(shù)的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回(huí)报最高的景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏(piān)爱(ài)高(gāo)估息(xī)和低估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大约15万股，从而使该(gāi)股从(cóng)上(shàng)一季的第(dì)三(sān)重仓(cāng)升至第二重仓，不过(guò)中国电信却退出了前一(yī)季的前十。同(tóng)时他加(jiā)仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火(huǒ)股份，表明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传(chuán)媒和(hé)凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国企(qǐ)业处于(yú)落后位(wèi)置，无论(lùn)是(shì)AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国(guó)内企业能(néng)在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期(qī)而言(yán)尽管我们(men)认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上是基于美股映(yìng)射(shè)在炒作相关题材，对于这(zhè)样(yàng)的(de)行情(qíng)，需要对(duì)其可(kě)持续性保持审(shěn)慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目(mù)前(qián)其担任基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它们(men)分别是(shì)核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心(xīn)中(zhōng)景(jǐng)一年(nián)、核心优(yōu)选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职(zhí)回报翻四倍的核心(xīn)竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十(shí)中(zhōng)调仓了(le)四个席位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数为(wèi)中字头(tóu)，它们就是中国海油(yóu)和(hé)中(zhōng)国移(yí)动，与它们携手进入(rù)的(de)还(hái)有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿(gān)见影(yǐng)，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者年(nián)内(nèi)的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其(qí)提拔(bá)为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面(miàn)，注(zhù)重公司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利(lì)修(xiū)复(fù)的预期下，我们较为看好今年的(de)权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充(chōng)分，估(gū)值(zhí)较为低估的多(duō)行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去(qù)年(nián)3月接手的银(yín)河智联主题净值(zhí)快(kuài)速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作(zuò)银(yín)河(hé)创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的(de)当季(jì)重仓行(xíng)业(yè)风格来看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活还有较强的(de)新能源属(shǔ)性外，其(qí)余(yú)产品几乎一(yī)边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最(zuì)新的十大(dà)重仓股除去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最新(xīn)的(de)涨幅全部超(chāo)过了(le)30％，特别是海光信息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅(fú)翻(fān)番，而这四只标的均(jūn)是(shì)第一季度(dù)新近(jìn)重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有金山办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城、中(zhōng)望软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基(jī)金(jīn)严格执行(xíng)基金合同(tóng)的(de)配置范围，切合(hé)主题(tí)，主要围绕智慧(huì)智联(lián)、信息(xī)技术等的概念范畴展开。一季(jì)度智联主题继续增加了软件服务、信息技术的配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新(xīn)的(de)信息(xī)技术应用展开投资。二季度，将会(huì)继续围绕信息技术(shù)、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力捧的(de)三位基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年(nián)内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的成名作(zuò)华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留的上(shàng)一(yī)个季度重(zhòng)仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部更(gèng)换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表(biǎo)现来看，其(qí)中中文在线的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等(děng)公司，目前年内(nèi)至今(jīn)仍(réng)然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们相信未来科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为(wèi)经济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配(pèi)置(zhì)基金合同主题范围内的科技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费及(jí)原材料(liào)放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示(shì)，他目前在(zài)管的基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名(míng)作万家行业(yè)优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处(chù)调整，也就是用中微公司(sī)替代(dài)了四(sì)季度末的(de)兆易创新。但(dàn)就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的(de)金山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持(chí)了(le)机器视觉(jué)和(hé)医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应(yīng)地(dì)略微降低了半导(dǎo)体行业的持(chí)仓。截至季度末(mò)，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为(wèi)主，总体风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹(zōu)曦超限重(zhòng)仓恒(héng)立(lì)液(yè)压(yā)

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们的追捧，比如融通(tōng)基金的(de)明(míng)星基(jī)金经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基(jī)金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季(jì)报来看，在(zài)上一季(jì)度没有单一(yī)标的持(chí)仓比例超限后，这一(yī)季度头三大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后(hòu)面(miàn)重仓中(zhōng)的汇川技术和安(ān)徽(huī)合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三(sān)一重(zhòng)工，但实际(jì)上在当季的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次(cì)于房(fáng)地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的(de)思路，他在(zài)季(jì)报中就表示：“本季度增加(jiā)了(le)工程(chéng)机(jī)械、家居、顺周期(qī)装备、医药等(děng)行业(yè)的(de)配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消(xiāo)费板块(kuài)的适度(dù)配置。组合结构主要围绕国(guó)内经(jīng)济稳增长的主线展开(kāi)，相(xiāng)关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等(děng)板块。”此(cǐ)外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对(duì)机(jī)械制(zhì)造(zào)的(de)兴(xīng)趣(qù)也(yě)越来越浓(nóng)，例如兰石(shí)重装年(nián)报(bào)的十大流通股股东中，富(fù)国天惠新(xīn)进上榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻名，目前他(tā)在公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长的(de)长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季度(dù)与众不同的一点是，消费电子(zi)赛道股(gǔ)票(piào)在其中占据明显的数量优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立(lì)讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括华测导航(háng)、东山(shān)精(jīng)密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其占据(jù)了十大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或(huò)明(míng)年，消费电子(zi)会有一个触底回(huí)升的过程。如果叠加(jiā)在(zài)汽车(chē)产业链(liàn)上的(de)布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是一(yī)个周期(qī)的(de)因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板块(kuài)去库存可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造(zào)这(zhè)一领域中，还有不可忽视(shì)的一(yī)环就是军工(gōng)装备(bèi)。同时作(zuò)为成长股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少(shǎo)数同时管(guǎn)理(lǐ)两(liǎng)只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的军工(gōng)安全混合为例(lì)，实际上一季度他(tā)仅在十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中做出(chū)了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用(yòng)昊华科(kē)技(jì)替代了(le)上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中(zhōng)航系乃至(zhì)航空航天赛(sài)道占(zhàn)据优势。而这一(yī)思路在他(tā)管(guǎn)理的(de)高端装备龙头乃至(zhì)全市(shì)场基金(jīn)中都(dōu)体(tǐ)现得(dé)颇为明显。进一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠(dié)的公司有八家，惟二的区别(bié)是(shì)高端装备龙头中用复旦微电和西部(bù)超导替代了前者中的(de)钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增(zēng)长的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性(xìng)的(de)航(háng)空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平(píng)台型企(qǐ)业以及技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文中提及个股仅为(wèi)举例分(fēn)析，不(bù)做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音