本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大(dà)陆收入(rù)第三大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发(fā)，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入(rù)和(hé)产(chǎn)品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的(de)那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完(wán)成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的(de)核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米xīn)集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领域，为客(kè)户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行(xíng)业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国(guó)内军方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运(yùn)营服(fú)务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综(zōng)合解(jiě)决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务(wù)及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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