例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹(dān)利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化(huà)的(de)平台(tái)优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得(dé)了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全(quán)球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞(ruì)信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的是，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券(quàn)出具了带强调事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议(yì)和(hé)合并(bìng)计划的(de)完(wán)成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞(ruì)信集(jí)团股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和(hé)财务(wù)业绩受到(dào)上述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公(gōng)司持(chí)续(xù)经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会(huì)修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得(dé)阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东(dōng)的(de)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务(wù)持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及(jí)优化，为客户提供多(duō)维度(dù)、一(yī)站式的综(zōng)合性(xìng)金融解(jiě)决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国(guó)际证券财(cái)富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台(tái)支持以及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛集(jí)团全(quán)资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新增(zēng)证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完(wán)成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在(zài)岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富(fù)客户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台未来(lái)战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三(sān)方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客户提供直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私人(rén)财(cái)富管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式(shì)成(chéng)立私人财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值个人(rén)客户综合财富管理(lǐ)业务(wù)的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台(tái)，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致力(lì)为高净值(zhí)和超高净值客户及(jí)其家族(zú)提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信托(tuō)资(zī)讯(xùn)业(yè)务(wù)，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业(yè)务，依托(tuō)国家(jiā)对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进(jìn)行全(quán)方位(wèi)资产(chǎn)配置(zhì)和(hé)满足客户全生命周期(qī)财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方面积极(jí)扩(kuò)充(chōng)现有架(jià)上(shàng)策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外(wài)商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批复(fù)信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外资(zī)控股券商数量(liàng)已达(dá)到(dào)10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数(shù)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等多(duō)家(jiā)外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大(dà)和(hé)证券、英(yīng)国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推进，为(wèi)国(guó)际金融机构(gòu)和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业(yè)务(wù)和(hé)投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利(lì)度不断提(tí)升，经营范(fàn)围和(hé)监管要求实现国(guó)民(mín)待遇(yù)，外资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全(quán)面参与中国资(zī)本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过与国际(jì)金融机(jī)构(gòu)直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科(kē)技对(duì)行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争(zhēng)新格局(jú)正加速演变。

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