大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去(qù)年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系(xì)所代(dài)表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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