财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整方案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名为了和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成(chéng)本。

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