芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视(shì)的因素是青(qīng)年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区)上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失(shī)业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服(fú)务业、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qī广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ng)年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包(bāo)括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司(sī)

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