近期交易商协会的监管处罚(fá)力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动(dòng)自律调查(chá)，这(zhè)是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协(xié)会（下(xià)称“交易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示，勿必和务必的区别，务必是什么意思呀基于监管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份(fèn)有限公(gōng)司债(zhài)务(wù)融资工具承销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业(yè)债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业(yè)承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会(huì)官网发布信(xìn)息(xī)，针对(duì)中(zhōng)国进出(chū)口(kǒu)银行金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌(xián)违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机(jī)构涉及债券业(yè)务(wù)违规被点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协(xié)会通(tōng)过深(shēn)入(rù)调查发现，大连银行(xíng)等(děng)多家机构存在债券代持交易等(děng)违规行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通(tōng)过做市(shì)业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易(yì)，代持利率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不(bù)严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易(yì)合理性，作为中(zhōng)间方以现券(quàn)买卖或做市等方式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较(jiào)大(dà)。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商(shāng)银行已(yǐ)被启(qǐ)动自(zì)律调查。相关(guān)公(gōng)告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发(fā)现(xiàn)，工商银行主承销的(de)多(duō)期债(zhài)务(wù)融资工具发行(xíng)定价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)管理相关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站(zhàn)披露，近(jìn)期(qī)在查处(chù)四平市城市发展(zhǎn)投资控股(gǔ)有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银行(xíng)因违(wéi)规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易商(shāng)协会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被(bèi)开展自律调查(chá)的还有光大(dà)证券、富国资产(chǎn)管理（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商协会通(tōng)报的(de)数据(jù)，2022年全(quán)年，交易(yì)商协会共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调(diào)查(chá)，开(kāi)展自律调(diào)查(chá)和自(zì)律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人(rén)和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销商(shāng)、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看，勿必和务必的区别，务必是什么意思呀被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价(jià)包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行文件约定(dìng)开展余额(é)包(bāo)销，个别(bié)债务融资(zī)工具挤占(zhàn)了(le)其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造(zào)成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参与机构在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定(dìng)和自律(lǜ)规则要求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护(hù)银行间债券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市商作为(wèi)银行(xíng)间(jiān)市(shì)场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提高市场(chǎng)流动(dòng)性、促进(jìn)价(jià)格发(fā)现(xi勿必和务必的区别，务必是什么意思呀àn)的重要作用，应切实(shí)提升做(zuò)市交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融(róng)报》记者表示，可(kě)以看到(dào)，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护(hù)市场良好秩序(xù)。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券市(shì)场的“看(kàn)门人”，对于商业银行特(tè)别是国有大行来说(shuō)，也(yě)需要(yào)肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切实(shí)维护好行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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