西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学-橘子百科-橘子都知道

西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商在(zài)内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明(míng)的共同特(tè)征(zhēng)：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一(yī)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年以来(lái)的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅(fú)上涨后，当(dāng)前这些板块估值(zhí)仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同(tóng)时，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分(fēn)红(hóng)也成为(wèi)其进可攻、退可(kě)守的(de)重要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之二：政策的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十周年(nián)之(zhī)际，从(cóng)沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明(míng)、中巴联合(hé)声(shēng)明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三(sān)届“一带(dài)一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来(lái)，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政策密集(jí)出台。今(jīn)年国务院改组又新设国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基(jī)础设施(shī)，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修(xiū)复预期(qī)

　　2023年中国(guó)复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学qū)动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需(xū)求基(jī)本集(jí)中在(zài)国内市场的方向(xiàng)之一(yī)，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏，下游领域需求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资(zī)范(fàn)式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关(guān)注机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重点支持的战略性产业之(zhī)一，近(jìn)年来经(jīng)历了(le)行业调(diào)整(zhěng)和产能(néng)过剩的(de)困境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航运市(shì)场需求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学(xué)品船(chuán)与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整(zhěng)合和(hé)产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整和(hé)产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一(yī)期间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上(shàng)市公司更(gèng)加(jiā)注重投资(zī)人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以及(jí)承诺(nuò)未来几年高(gāo)分红水(shuǐ)平，给投资人带(dài)来确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏(sū)大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超(chāo)预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空间较大。