财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一(yī)度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预(yù)期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)三公里是多少米，三公里是多少米人拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期(qī)待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国三公里是多少米，三公里是多少米际(jì)金价来看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金价(jià)形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏(sū)的(de)节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下，持续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的(de)市(shì)场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设(shè)计及(jí)下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售(shòu)环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品(pǐn)类零售毛(máo)利(lì)率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头(tóu)部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体(tǐ)情况(kuàng)如下(xià)：

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