北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行等对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价(jià)值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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