本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大(dà)陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三(sān)大(dà)的(de)纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神(shén)经学科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专科(kē)、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包(bāo)括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输(shū)等(děng)领(lǐng)域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公司对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压(yā)力(lì)显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业有明显(xiǎn)周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)及地理信息技对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研(yán)发、设计(jì)和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力(lì)，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司(sī)，下(xià)游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远低于同行业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的(de)国(guó)家级(jí)高新(xīn)技(jì)术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实在无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合(hé)解决(jué)方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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