中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商们(men)的2022年(nián)过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期(qī)获批的野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商面临的(de)“一参(cān)一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证(zhèng)券(quàn)公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较(jiào)上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券(quàn)和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有(yǒu)所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则有增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外资控(kòng)股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券和(hé)瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数量在行业(yè)内排名(míng)下游，但其(qí)业(yè)绩已跻(jī)身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复，成(chéng)立(lì)合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机(jī)构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得(dé)了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成(chéng)合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在(zài)6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的(de)是，集团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留(liú)意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达(dá)成协议和(hé)合并(bìng)计划，截(jié)止报告(gào)日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明(míng)确，该事项(xiàng)表明(míng)存在可(kě)能导致对公司持续经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券(quàn)公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方(fāng)正证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的(de)瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照或将面(miàn)临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现(xiàn)，依托于各(gè)自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司(sī)大(dà)宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财(cái)富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券经纪、证券投资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完(wán)成(chéng)业务迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品(pǐn)的研发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机会。3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资银(yín)行股东背景的(de)券商(shāng)中较为(wèi)多见。例(lì)如(rú)，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个人客户(hù)综合(hé)财(cái)富管理业务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托(tuō)公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发(fā)展财(cái)富(fù)管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)财富(fù)管理部(bù)秉持着为客(kè)户(hù)进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的(de)业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策(cè)略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同(tóng)一(yī)策略下(xià)提供(gōng)差异化(huà)选择(zé)及(jí)多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速(sù)了在境(jìng)内设(shè)立控股券商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证(zhèng)券(quàn)资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商(shāng)数量已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前(qián)还有数家外资(zī)券商的(de)设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会(huì)主席(xí)易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡(pō)淡(dàn)马锡、德国(guó)安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国(guó)经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来(lái)中国资本(běn)市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际(jì)金融(róng)机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来(lái)了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外(wài)资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司既(jì)带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升(shēng)管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人)业集中(zhōng)度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋(qū)明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金(jīn)融科技(jì)对行业发(fā)展理念的(de)变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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