AI板块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的(de)目光。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始布局AI概(gài)念，也(yě)有广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？(yǒu)基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系(xì)管理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写(xiě)季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论(lùn)是成(chéng)长(zhǎng)派、还(hái)是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期(qī)投(tóu)资价值，但(dàn)是对于(yú)短(duǎn)期(qī)人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的(de)内容广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各个(gè)行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环(huán)境保护和(hé)可(kě)持续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为(wèi)全球带(dài)来无(wú)数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善(shàn)的(de)法律法规和伦理准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止(zhǐ)滥用(yòng)。在(zài)应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机(jī)遇，共同(tóng)推动(dòng)这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)在(zài)季(jì)报中也明确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好人(rén)工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了(le)一定比例的调(diào)仓，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智(zhì)能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数(shù)字(zì)化(huà)的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观(guān)点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化(huà)、互(hù)联网平台(tái)等提出(chū)自己想法。说到(dào)数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向上的类消(xiāo)费行业，在(zài)美国是一个和互联(lián)网行(xíng)业(yè)一样大规模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处(chù)于产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大(dà)家越来越(yuè)意识到(dào)数字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会(huì)和(hé)人(rén)工智(zhì)能深度融(róng)合，也会给中国(guó)公(gōng)司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个(gè)板块的估值都(dōu)到(dào)了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方方面(miàn)面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是(shì)一(yī)个历史性大浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育(yù)基地(dì)宣(xuān)布成为百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通(tōng)过(guò)百度智能云(yún)接入(rù)文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新(xīn)投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值(zhí)投资(zī)派(pài)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度进行(xíng)了一定(dìng)比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机和(hé)传(chuán)媒(méi)互联网行业(yè)。前十(shí)大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智能(néng)对各(gè)个行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方(fāng)向，半导体、数字化(huà)、新能源(yuán)、互(hù)联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分(fēn)行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科(kē)技成长(zhǎng)团队中，有不少基金(jīn)经理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气(qì)周(zhōu)期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技创(chuàng)新周期的序(xù)幕，带(dài)来以(yǐ)十年为(wèi)维度的(de)产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件计(jì)算机(jī)为代表的科技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新材料(liào)基(jī)金经理姚志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再生能(néng)源将构成未(wèi)来社会的基石(shí)。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季度(dù)也进行了调仓换(huàn)股，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具(jù)体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利发展退(tuì)出十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波(bō)表示，主要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成为(wèi)新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率的提(tí)升，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术全(quán)方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的(de)通信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业(yè)应用等，这是(shì)一(yī)个系(xì)统性工(gōng)程(chéng)，产业空间较大、持续(xù)时间(jiān)较(jiào)长，是(shì)未来(lái)具有成(chéng)长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也(yě)重点布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活(huó)在一季度(dù)继续调整了(le)行业配置，降低了制(zhì)造业广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？、大金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布局(jú)了(le)人工智能技术(shù)创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局(jú)阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去(qù)一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板(bǎn)块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大(dà)模型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大(dà)的(de)拓(tuò)展，模型具备了强大(dà)的通用(yòng)性。这属于科技史上(shàng)的(de)一次重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行业将极大受益于这一(yī)技(jì)术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来(lái)我们(men)应(yīng)该(gāi)更(gèng)加重视这一(yī)领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控(kòng)和(hé)产业(yè)趋(qū)势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一(yī)轮的(de)科技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是(shì)未(wèi)来(lái)关注的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意(yì)到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时(shí)抛弃了新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度(dù)半导体(tǐ)及医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反而造就了(le)难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势(shì)成(chéng)长基金(jīn)经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的技术要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已经(jīng)站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全(quán)球(qiú)繁荣(róng)的开(kāi)端(duān)。作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)投(tóu)资者(zhě)，会积(jī)极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的(de)雏形。但她同(tóng)时表示，也会(huì)努力在火热的行(xíng)情面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够兑现长期(qī)业绩(jì)的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四(sì)季(jì)度布局了不少人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大概率(lǜ)少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这(zhè)次不一(yī)样，交易占比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还是认为太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初是(shì)想象不到的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后(hòu)来(lái)的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如(rú)何(hé)分配？市场当前认为的(de)受益(yì)环节是(shì)否能如愿受益(yì)？它的“智能(néng)”水平达到(dào)了(le)什么程(chéng)度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智(zhì)能的发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。

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