4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲势(shì)头，下游纺企开(kāi)工(gōng)负荷高位，加之市场对(duì)新年(nián)度减产担忧加重，国内(nèi)棉(mián)价持续上涨。而国(guó)外金融市场风险(xiǎn)隐忧仍(réng)存(cún)，消费(fèi)延续偏弱(ruò)局(jú)面(miàn)下，外(wài)棉价格承(chéng)压运行，导致国(guó)内(nèi)外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月(yuè)底5月初结束(shù)了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂的格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀升(shēng)，价差(chà)逐(zhú)渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内(nèi)盘表(biǎo)现相(xiāng)对较强的原因在于(yú)国内供需矛(máo)盾更为突出，春节(jié)后国内需求持续修复，外贸(mào)订单表(biǎo)现也(yě)好于预期，叠加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产预期(qī)推(tuī)动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货(huò)棉花分析师(shī)李馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资(zī)讯(xùn)棉花(huā)分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费旺季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库(kù)存低位，开工负荷(hé)保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达(dá)到(dào)75％，较上(shàng)月提高8个百(bǎi)分(fēn)点；纺企所接订单排单时间(jiān)达(dá)到(dào)10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及订单排(pái)单时间达到近两年来(lái)最高水平。同(tóng)时由(yóu)于大部分纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品库存低(dī)位，产(chǎn)销压力较(jiào)小，促使(shǐ)部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉(mián)花(huā)市场消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格(gé)持续上涨，但下游(yóu)纺(fǎng)企对高价棉花的接(jiē)受程度并(bìng)不高，仍以刚(gāng)需采购为(wèi)主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销也(yě)较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有(yǒu)效(xiào)传导到下游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价(jià)格近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利多的(de)推动下强势上涨。中棉(mián)协调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉(mián)花播种以及(jí)出苗带来了不(bù)利影响，进一步加(jiā)剧了市场(chǎng)对于新年(nián)度产量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也(yě)为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地区(qū)迎来(lái)强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘暴，可能会对棉(mián)苗(miáo)生长产生(shēng)不(bù)利影响(xiǎng)，再度(dù)引发了(le)市(shì)场(chǎng)对于天气的(de)关注，期价再创阶(jiē)段性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据(jù)我们(men)的调研(yán)结果(guǒ)推(tuī)算，2023年(nián)新疆(jiāng)棉花种植(zhí)面积总计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年(nián)春播开启以来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播(bō)种时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下旬及5月初部分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹(báo)等(děng)极(jí)端天(tiān)气，导(dǎo)致部分(fēn)棉田重播，预计新年(nián)度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或(huò)推迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大(dà)。”高(gāo)飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年(nián)度(dù)供(gōng)应(yīng)收(shōu)紧(jǐn)预(yù)期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价格(gé)明显上(shàng)涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应(yīng)端方(fāng)面，在(zài)意向种植面积下(xià)降和播(bō)种(zhǒng)期低温天(tiān)气的双重作用下，新年度(dù)棉(mián)花减产概率大大(dà)增加。需求端，目(mù)前下游纺(fǎng)织企业的开(kāi)机率维持高位，而成品库(kù)存仍(réng)位于历史偏低(dī)水平，整体(tǐ)表现(xiàn)尚可，需求端(duān)带来(lái)的负(fù)反(fǎn)馈并不明(míng)显。“不过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求(qiú)存在走弱的预期，短期对国内棉(mián)价形(xíng)成一定的压(yā)力。但中长期内需持续复苏(sū)的逻辑并(bìng)未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，4月份欧美(měi)高通胀(zhàng)问(wèn)题持续(xù)，使业者担(dān)忧持续加息(xī)的紧缩政(zhèng)策，或降低居民(mín)对(duì)纺(fǎng)织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，中国棉花消(xiāo)费为(wèi)794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉(mián)周度(dù)净签约量环比下降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进(jìn)一(yī)步(bù)使(shǐ)市场担忧国外棉花市(shì)场阶段性需(xū)求下滑(huá)，外棉价格也(yě)随(suí)之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全(quán)球棉(mián)花产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时(shí)将(jiāng)全球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费(fèi)量(liàng)大幅(fú)调增144万吨(dūn)至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库(kù)存(cún)较上(shàng)年度去库(kù)8万吨。“USDA报(bào)告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显(xiǎn)著复苏，全(quán)球棉(mián)市供需有(yǒu)望转强(qiáng)，支撑国际(jì)棉价(jià)重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济(jì)向好预(yù)期下，棉纺织市场(chǎng)消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天(tiān)气对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺价出货意(yì)愿增强，国内棉花价(jià)格(gé)随之水涨船(chuán)高；而(ér)国外弱预(yù)期背景下，消费下滑，与国内形成明(míng)显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价(jià)差（国内(nèi)棉(mián)价-国(guó)外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日，国内(nèi)外(wài)棉(mián)花价差延(yán)续正值。国(guó)内棉花价格回归至外棉价格上方，或使纺企(qǐ)用棉成本增(zēng)加，后续与外棉市(shì)场的(de)竞争压力或增加。

　　对(duì)于后(hòu)市，李馨(xīn)认为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当前基本面缺乏实质(zhì)性利好，天气对产量的影响仍(réng)有待观察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅振(zhèn)荡为主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是(shì)大(dà)概率事(shì)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格件，今年已有许(xǔ)多轧花厂在升级(jí)改(gǎi)造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的轧花(huā)厂来(lái)说，如(rú)果棉(mián)花产量面(miàn)临减少，新(xīn)棉抢收大概率会在今年重(zhòng)演(yǎn)，中长期(qī)棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬(tái)升。音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格

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