财联(lián)社5月6日(rì)讯（编(biān)辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格(gé)本周四(sì)一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行(xíng)预(yù)期提振长期需求12是什么意思>，存货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对金价形成(chéng)长期支(z12是什么意思hī)撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场规模未来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)的产业(yè)链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的(de)制(zhì)造(zào)设计及下游(yóu)的终端零售环(huán)节，其(qí)中下(xià)游环节(jié)的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的(de)毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的(de)集团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关上市公司包(bāo)括萃华(huá)珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具(jù)体(tǐ)情况如下：