芦(lú)哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失业增加的(de)结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增(zēng)长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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