近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至(zhì)19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企业个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍在演绎(yì)。短期行(xíng)情(qíng)在(zài)热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国(gu宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思ó)企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上(shàng)行(xíng)等原因(yīn)，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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