今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而(ér)行。

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