近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来(lái)越重要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规(guī)的(de)支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增(zēng)长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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