金(jīn)融界5月18日消息 “农(nóng)化(huà)巨头”先正达的(de)A股(gǔ)上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如坐过(guò)山车(chē)一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被(bèi)取消上会(huì)后(hòu)，先(xiān)正达的(de)上市之路再添一段新的历(lì)程。先正达将作(zuò)别科创板，将目光转向(xiàng)沪市主板(bǎn)。

　　据上(shàng)交所网站显示，上交所日(rì)前(qián)做出(chū)决定终止对先正达集(jí)团股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)首次公开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在科创(chuàng)板上市，先正达集科创板IPO审核状态(tài)变更为(wèi)“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场(chǎng)错愕不(bù)已，唏(xī)嘘感叹之(zhī)际(jì)。上交所(suǒ)发布答记(jì)者问(wèn)对(duì)先正达是上市予以(yǐ)了回应。上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责人表示，已收到先(xiān)正达集团提(tí)交的(de)撤回在科(kē)创板首发上市的申请(qǐng)，并(bìng)已按(àn)照规则(zé)完成相关流程。

　　上交所相关(guān)负责人在(zài)回应中透露，先正(zhèng)达集团表示将转申报沪市主(zhǔ)板，对此，上交(jiāo)所尊重(zhòng)企业(yè)对上市板块的自主选择(zé)，支持大型农业科技(jì)企业上市，推进相关工作(zuò)平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科创板向先正达关闭上市大门(mén)，并(bìng)未做(zuò)出(chū)明(míng)确解释，至(zhì)于(yú)外界关心的(de)“农化巨头”先正达属性与(yǔ)科创板定位(w此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读èi)是否一致问题(tí)，也未作明(míng)确答复(fù)。

　　只(zhǐ)是时间证明(míng)，出于市场稳定考(kǎo)虑并不(bù)是科创(chuàng)板将先正(zhèng)达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上会。对于审(shěn)议会议取(qǔ)消原(yuán)因，市场人士分析不排除是出于市(shì)场稳定考(kǎo)虑(lǜ)，“目前国际(jì)国内(nèi)形势(shì)复杂，又(yòu)正处(chù)于全面实行注(zhù)册制改革关(guān)键(jiàn)期，主板首批注册(cè)企(qǐ)业正在(zài)发行(xíng)、缴款过(guò)程中(zhōng)。先正(zhèng)达(dá)集团自(zì)身(shēn)规模和募集(jí)资金量较(jiào)大，市场关注(zhù)度也比较高。”

　　农化(huà)巨(jù)头(tóu)先正达集团

　　先(xiān)正达集团成立(lì)于2020年(nián)，由中国中化集团(tuán)与中国化工集团(tuán)旗下农化板块(kuài)业务整合(hé)而(ér)成，主要由瑞(ruì)士先正达、安(ān)道麦(mài)及中化集(jí)团农业业务组(zǔ)成，直(zhí)到2022年才(cái)运(yùn)行满(mǎn)三年。

　　先正达集(jí)团控(kòng)股股东(dōng)为农化(huà)公司(sī)，农化公司(sī)由中国中化通过其(qí)全资子公司中(zhōng)国化工间接全资持(chí)有，实(shí)际控制人系(xì)国务院国资委。集团(tuán)旗下现分四个业(yè)务单元：总部位(wèi)于瑞士(shì)巴塞(sāi)尔的先正达植(zhí)保、总部位于美国芝加哥(gē)的先(xiān)正达种子、总(zǒng)部位(wèi)于以色列的安道麦以(yǐ)及(jí)先正达(dá)集(jí)团中国。业务主(zhǔ)要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲(zhōu)非洲及中(zhōng)东地区(qū)、中(zhōng)国及除中国以外(wài)的亚太地(dì)区(qū)。

　　先(xiān)正达集团主营业务(wù)涵(hán)盖植(zhí)物保(bǎo)护、种子、作物营养产(chǎn)品的研发(fā)、生(shēng)产与销售，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先正达集团在全球植保(bǎo)行业排名第一、种(zhǒng)子行业(yè)排名(míng)第三；在(zài)中国植(zhí)保行业排(pái)名第(dì)一、种子行业排名(míng)第(dì)一(yī)、作物营养行业排(pái)名第(dì)一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别(bié)实现(xiàn)营业收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归(guī)母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底(dǐ)，先正达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元，资(zī)产负债率（合并(bìng)）为(wèi)52.99%。

　　先正达自(zì)身质(zhì)地也有忧虑之处

　　虽然先正达背(bèi)景(jǐng)雄厚，但是先正达自身质地也有让人忧(yōu)虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价(jià)值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时公司归(guī)属于母公司股(gǔ)东权益合(hé)计的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除(chú)商誉后的归属(shǔ)于(yú)母公司此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读股东权益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询(xún)函中要求先正达就可能面临(lín)的商(shāng)誉减值风(fēng)险对公司财(cái)务(wù)状况的进一步影(yǐng)响进行风险(xiǎn)提示。

　　对此(cǐ)，先正(zhèng)达回(huí)复(fù)称，尽管报告(gào)期(qī)内公司未对(duì)商誉计提减值(zhí)，但如果被收购(gòu)公司未来运营状况未能(néng)达到(dào)预期，公司可(kě)能面临商誉减值的风(fēng)险，建(jiàn)议投(tóu)资者充(chōng)分关注(zhù)商誉减值的风险。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)之前(qián)计划募资(zī)650亿元

　　先(xiān)正达在被(bèi)科创(chuàng)板终止前(qián)，是科创(chuàng)板现存排队企业中最为“老资格”的企(qǐ)业。先正达集(jí)团(tuán)于2021年(nián)6月宣(xuān)布拟(nǐ)申请(qǐng)科创板上市(shì)。当年9月，因发(fā)行上市申请(qǐng)文件中记(jì)载的财(cái)务资料已(yǐ)过有效期，需要补充提交，上交(jiāo)所中止其(qí)发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交所恢复其发行(xíng)上市(shì)审核。

　　值得注意的是，先(xiān)正达之前(qián)计划募资650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股(gǔ)最大IPO，排进A股(gǔ)市场前(qián)四。前三(sān)名分别是(shì)，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中国(guó)石油(yóu)668亿元，中国神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如此(cǐ)规模的募资规(guī)模，先正(zhèng)达(dá)表示(shì)，130亿元将用(yòng)于尖端农业科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元(yuán)用于(yú)生产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及其(qí)他资(zī)本支出，78亿(yì)元用于扩(kuò)展现代农业技术(shù)服务平台(tái)（MAP），208亿元用(yòng)于全球并购项目，剩余(yú)195亿元用于(yú)偿(cháng)还(hái)集团的(de)长期债务。

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