本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位(wè鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙i)业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的(de)基石(shí)，这使鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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