今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而(ér)公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨20萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌22年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下(xià)，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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