5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是(shì)趋(qū)势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来的经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市(shì槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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