踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年从(cóng)纳斯(sī)达克(kè)私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠(qú)道(dào)表达对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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