华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从(cóng)新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(sh多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ì)”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对(duì)冲头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在能(né多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ng)源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空(kōng)实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做空(kōng)报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业(yè)务包括披(pī)露企业(yè)的会(huì)计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易(yì)、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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