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　　克里(lǐ)米亚突发，无(wú)人机(jī)袭击！

　　据今日俄(é)罗斯电(diàn)视(shì)台（RT）网站消息，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克里米亚半岛的(de)塞(sāi)瓦斯(sī)托波(bō)尔市的一(yī)个储油设施遭(zāo)到无人机(jī)袭(xí)击。从(cóng)网络上曝光的照片可(kě)以看(kàn)到，袭击导(dǎo)致储(chǔ)油(yóu)设(shè)施燃起大火。

　　报(bào)道称，俄(é)罗斯(sī)任命的塞(sāi)瓦斯(sī)托波尔市市长(zhǎng)米哈伊尔·拉兹(zī)沃(wò)扎耶夫在社交媒体(tǐ)上(shàng)称：“由无(wú)人(rén)机袭击造(zào)成的(de)火(huǒ)灾(zāi)影响(xiǎng)面积(jī)约(yuē)为1000平方米，所(suǒ)有安全和救援人员都已抵达现(xiàn)场。火灾所在(zài)地和民用区域间隔很(hěn)远。”

　　现场目(mù)击者分(fēn)享的多(duō)段视频显示，一场大火(huǒ)照亮(liàng)了(le)整个夜空，浓烟(yān)直冲云霄。RT称，目前还没有任(rèn)何伤亡(wáng)报告(gào)，地(dì)方政府(fǔ)敦促人们在消防员努(nǔ)力扑灭大火时保持冷静。

　　报(bào)道称(chēng)，本周早些时候(hòu)，塞瓦斯托波(bō)尔也曾遭到两(liǎng)架无(wú)人(rén)机的袭(xí)击，其(qí)中(zhōng)一架(jià)无(wú)人(rén)机(jī)被俄(é)军摧毁，另一架无人(rén)机在港口(kǒu)外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一季度业(yè)绩大反转

　　4月28日(rì)晚间，“油茅(máo)”金龙(lóng)鱼(yú)发布2023年一季(jì)报。报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入610亿元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润8.5亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随(suí)着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品的销量较去年(nián)同期有所上涨。另外，去年一季度受(shòu)南美干旱天气等因素影响，大豆、大(dà)豆(dòu)油(yóu)及棕榈油等(děng)公司主要原材料的价格快速(sù)上涨，今年一季度公司(sī)主要原材料成本低(dī)于去年同期。销(xiāo)量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动(dòng)了厨房食(shí)品的(de)利(lì)润(rùn)增长。

　　截至2022年年末，金(jīn)龙鱼(yú)经销(xiāo)商(shāng)数量合(hé)计7768家，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)1647家。金龙(lóng)鱼(yú)在投资(zī)者关系(xì)活动上(shàng)表(biǎo)示，新增(zēng)渠道主要来源于(yú)网络下沉、细(xì)分产品(pǐn)的专业经销商，以(yǐ)及餐饮(yǐn)渠道的快速发(fā)展带(dài)来的(de)经(jīng)销商增长。

　　产能方面，金龙鱼(yú)目前有70多个已投产生产基(jī)地，央厨杭州、周口、重(zhòng)庆、兴平(píng)基地已投产(chǎn)，沈阳和廊(láng)坊(fāng)的央厨项(xiàng)目也将于(yú)年内建成投产。目前，河(hé)南(nán)周口(kǒu)和陕西兴平央厨开(kāi)始供应学生餐业务，多(duō)款预制菜(cài)在线(xiàn)下及(jí)电商平(píng)台开展(zhǎn)销售(shòu)。

　　不过(guò)，期货日报记者还注意到，金龙鱼(yú)归(guī)属于(yú)上市公司股东的扣除非经常性损(sǔn)益(yì)的净(jìng)利润(rùn)为(wèi)2.4亿(yì)元，同比下降70.94％。这主要是公司(sī)的套期保(bǎo)值(zhí)操作未完全满(mǎn)足套期会计(jì)要求的衍生金(jīn)融工具(jù)损(sǔn)益的(de)影响，因此(cǐ)将(jiāng)套(tào)期保值业务(wù)划(huà)定为非经(jīng)常性(xìng)损益，排除在净(jìng)利润(rùn)外。

　　金龙鱼在《关于开展(zhǎn)2023年度(dù)商(shāng)品期货套(tào)期保值业务的(de)公告》中(zhōng)披(pī)露，将在2023年对在(zài)场内(nèi)市场交(jiāo)易的(de)与公司及下属子公司的生(shēng)产经营有直接关(guān)系的原料、产品、油(yóu)脂等期货品种，主要(yào)包(bāo)括：棕榈油、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大豆(dòu)、玉(yù)米(mǐ)、花生(shēng)等品种。第一季度，饲料(liào)原料和油脂(zhī)科技产品的销量有所增(zēng)长，营(yíng)业收(shōu)入同比上(shàng)涨(zhǎng)，但是在(zài)行情下跌的过程中，公司油(yóu)脂科技相关产品的利润受到挤压(yā)，导(dǎo)致(zhì)利润同比有所减少。从合并资产负债表(biǎo)中(zhōng)可以(yǐ)看出，衍(yǎn)生金(jīn)融资产从年初余额的5.8亿(yì)元增长(zhǎng)到了期末的8.3亿元(yuán)，实(shí)现了对现货市场的对冲作(zuò)用，弥补了(le)一(yī)定的利润损失。

　　记者(zhě)还注意(yì)到，油脂加工(gōng)企(qǐ)业道道全一季(jì)度扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道全发布(bù)2023年(nián)一(yī)季度报，公司实现营业收入1二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥7.48亿元，同比增长(zhǎng)41.34％，实现(xiàn)扣非后净利润7093万(wàn)元，实现经营活动产生的现金流量净额3.31亿元，亦跟随同步转正。由于产能释放、原料回落、消费复苏、推出(chū)新品等利(lì)好(hǎo)因素(sù)影响，道道(dào)全(quán)迎来业绩修复时(shí)刻。分析人士表(biǎo)示，道道(dào)全业绩修复有持(chí)续性，预计二季度还有增长(zhǎng)。

　　“原材料价格下降”是(shì)道(dào)道全(quán)业(yè)绩出现大反转(zhuǎn)的主要(yào)原因。

　　三年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨(dūn)以上的历史(shǐ)高位，这大(dà)大(dà)抬升了企业的(de)加工成本。然而零售终(zhōng)端的包(bāo)装油价格上涨幅度却不及成本上涨幅(fú)度，甚至出(chū)现卖(mài)得越多、亏得越多的(de)情况，这导致油(yóu)脂加工(gōng)企(qǐ)业的盈利能力大幅下(xià)降，道道全(quán)也不(bù)例外。自2022年下(xià)半年以来，道道全新建产能陆(lù)续释放，海外到港原料陆(lù)续增(zēng)长，带(dài)动道道全(quán)的(de)包(bāo)装油毛利(lì)率逐步回升。

　　道(dào)道全近(jìn)年来主推(tuī)旗下茂(mào)名工厂建设，并于今(jīn)年一季度取得阶段性成绩。2022年7月(yuè)份，道道全茂名工厂建(jiàn)成投(tóu)产，此后产能处于爬坡释放期。今年(nián)以来，广东(dōng)大力(lì)发展(zhǎn)预(yù)制菜产业，一季度(dù)广东地(dì)区餐饮消费回暖势头良好(hǎo)，为(wèi)道(dào)道全茂名工厂的投产及产能释放带(dài)来正面(miàn)影响(xiǎng)。

　　道(dào)道全还表示，今(jīn)年一季度扭亏(kuī)为盈的另一主要(yào)原因是(shì)主要原料价格(gé)出现下降趋势，缓解公司的采购及(jí)成本压力。自2022年下半年开始，道道全(quán)所用主要原料的(de)国际(jì)交易(yì)价格呈(chéng)现(xiàn)出回(huí)落(luò)走(zǒu)势(shì)，受船期和现(xiàn)货到厂的时间影响，道道全的主要(yào)原料(liào)综合采(cǎi)购成本随(suí)后(hòu)于2022年年(nián)末回落，2023年(nián)一季度则进一步延续回落趋势，对(duì)其(qí)一季度(dù)实现扭(niǔ)亏为(wèi)盈有明显正面贡献(xiàn)。

　　目前，道道全旗下拥有(yǒu)多个品牌(pái)，经销商总数已(yǐ)达1308家，遍及华中、西(xī)南、西北、华东(dōng)、华南(nán)等(děng)菜油主要消(xiāo)费区域，并在岳阳(yáng)、重庆(qìng)、绵阳、茂(mào)名(míng)、靖江设(shè)立生产加工基地。由于拥有多个品牌及多地工厂，下游消(xiāo)费复苏(sū)、上游原料看跌将成为道道全今年(nián)业绩修(xiū)复的两大驱动因(yīn)子。对(duì)于今(jīn)年(nián)的业绩，道道全持(chí)有谨慎(shèn)乐观(guān)态度，认(rèn)为(wèi)业绩(jì)修复(fù)有一定(dìng)持续性，未(wèi)来不宜过(guò)度悲观。亦(yì)有(yǒu)多家(jiā)券商对(duì)道道全(quán)今年业绩表达正(zhèng)面预期，并预测其今(jīn)年(nián)全年营业收入(rù)将突破100亿元(yuán)。

　　毛利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油、包(bāo)材等大宗原材料价格自2022年下半年高(gāo)位(wèi)回落(luò)，且叠加提价(jià)效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛(máo)利率(lǜ)迎来较明显改善。

　　对(duì)于行业发展格局与趋势，道道(dào)全认为，2023年，从目前掌握的信(xìn)息来看，原材料供给预计将趋(qū)向(xiàng)于宽松(sōng)，但(dàn)天气、能源及(jí)国际政治经济形(xíng)势(shì)等因素的(de)影响(xiǎng)，又给油脂、油料(liào)市(shì)场带来不确定性。包装食(shí)用植物油是生活必需消(xiāo)费品(pǐn)，市场空间广阔。随着消费者健康(kāng)意识(shí)的(de)提高(gāo)，对健康、安全、营养的食(shí)用油需求也将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高端化将是行业发展(zhǎn)的趋势(shì)，品牌差异化现象也(yě)将日益凸显。

　　中信建(jiàn)投油脂分析(xī)师石(shí)丽红告诉(sù)记者，在原(yuán)料(liào)供应端，大宗农产品(pǐn)价格已(yǐ)“退烧”，进入下行周期，而且我国菜油原(yuán)料供应出现(xiàn)了(le)从(cóng)未(wèi)有(yǒu)过的(de)多元及宽松局面，包装(zhuāng)油的成(chéng)本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则是喜忧(yōu)参(cān)半。

　　“今年1—2月油脂油料市(shì)场整体运行平稳，缺乏(fá)突出矛盾且供需端均(jūn)有不确定性，盘面整(zhěng)体呈现振荡走(zǒu)势。然而，进入3月后市场风(fēng)云突变，硅谷银行倒闭引发(fā)市场恐慌及连锁反应，为全球金融(róng)市场(chǎng)的稳定性带来了(le)挑战(zhàn)，对(duì)整个商品乃至金融(róng)市(shì)场造成了较(jiào)大冲(chōng)击。此外，巴(bā)西大(dà)豆及(jí)欧洲菜油供给压力(lì)从进口成(chéng)本(běn)端为油脂油料市场形成了(le)较大拖累(lèi)。宏观与(yǔ)基本面利空出现共振(zhèn)，不(bù)论是油还是粕均显著(zhù)跌破此前振荡区间。虽然市场(chǎng)并不看好油(yóu)粕走势(shì)，但如此凌厉的跌(diē)势仍(réng)在节(jié)奏(zòu)上超(chāo)出了市场预期。”石丽(lì)红说。

　　也有行业(yè)人士认为，今年一季度(dù)油(yóu)脂的(de)走势也受到宏观面影响。另外，在(zài)大(dà)量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今(jīn)年(nián)欧洲菜籽进(jìn)口同比(bǐ)增加(jiā)200多万吨，原油价(jià)格不景气带来生柴投料需求减少，这(zhè)令欧洲(zhōu)菜油的出口潜力(lì)大大(dà)增加(jiā)。此外(wài)，继(jì)续增产的俄罗斯菜油大(dà)部分依赖对中国出口，在加(jiā)拿大旧作菜籽(zǐ)采(cǎi)购近500万吨的背(bèi)景(jǐng)下，国内后期面(miàn)临的(de)菜油(yóu)供给压二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥力十分(fēn)明显。

　　但今(jīn)年以来，行业普遍反映，油(yóu)脂(zhī)消(xiāo)费复苏不及(jí)预(yù)期，包装油(yóu)需求乏力，国内食用(yòng)油需(xū)求整体增量空(kōng)间不大。要(yào)想拿到(dào)更多市场份额，不(bù)同油种之间、大小(xiǎo)企(qǐ)业之(zhī)间的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当(dāng)前需求仍处(chù)于弱势，因提货较好(hǎo)，菜(cài)油表观库存处于(yú)低位，终端(duān)库(kù)存处于高位。随供(gōng)应(yīng)逐(zhú)步增加，表观库存或逐步起(qǐ)量，二季度菜油价(jià)格(gé)与相(xiāng)关(guān)油脂价差缩小格(gé)局背景(jǐng)下，菜油(yóu)需(xū)求或起(qǐ)量，但中短期仍(réng)处于累库态势。”石丽红说。

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