财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召竹荪煮多久集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1竹荪煮多久975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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