财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jià贵州海拔高度是多少ng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将(jiā贵州海拔高度是多少ng)重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(l贵州海拔高度是多少ì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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