券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归(guī)母净利排名(míng)，新(xīn)的(de)十大分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中(zhōng)透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分(fēn)别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的(de)增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十，招商(shāng)证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季(jì)报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证(zhèng)券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的(de)措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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