在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下(xià)降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为，储能方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进(jì龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思n)入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报(bào)数(shù)据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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