自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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