财联(lián)社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场观(guān)点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联(lián)社记者(zhě)表示，随着4月底上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如(rú)此，5月16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入(rù)的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩(wán)笑建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难(nán)日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工(gōng)业革命进程中，人工(gōng)智能行情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整，中船科(kē)技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估(gū)和(hé)新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动(dòng)，有投(tóu)资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期引领市(shì)场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风(fēnMedical staff可数吗，stuffg)格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前(qián)市(shì)场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等(děng)板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收(shōu)益(yì)；而长期来(lái)看，先(xiān)进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)Medical staff可数吗，stuff、何氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂(guà)眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板指外累(lèi)计(jì)均(jūn)有上涨(zhǎng)，大消费(fèi)、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先(xiān)迎(yíng)来(lái)了基本面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出(chū)现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情(qíng)自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基(jī)金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股(gǔ)批量跳水(shuǐ)让追高的投资者(zhě)体验非(fēi)常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血(xuè)流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回(huí)到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港(gǎng)深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集中(zhōng)在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似(shì)乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势。从多家公(gōng)募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都(dōu)已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一(yī)周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。Medical staff可数吗，stuff

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在(zài)市场上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空期(qī)，市场(chǎng)很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是(shì)大概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机会(huì)可能更(gèng)均衡、但(dàn)也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能(néng)继续对(duì)一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显(xiǎn)的(de)亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要高度重视(shì)交易的灵(líng)活(huó)性(xìng)。策略的(de)整体包(bāo)括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内(nèi)服务业和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修(xiū)复的(de)基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货(huò)币政策(cè)依(yī)然延续(xù)前期(qī)稳健偏(piān)宽松的基调，流(liú)动(dòng)性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后(hòu)续(xù)采取(qǔ)降息(xī)操作(zuò)仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲(bēi)观，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波(bō)动剧(jù)烈一点，算(suàn)是(shì)正常的(de)行为(wèi)，不必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌(huāng)。在储(chǔ)蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的(de)起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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