昨天深夜(yè)，恒(héng)大突然发布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称(chēng)，公司收到广东省广州市中级人民法院就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁(cái)院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本(běn)公司、本公司(sī)附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有(yǒu)限公司(sī)，以(yǐ)及本公(gōng)司控股股东(dōng)及执(zhí)行董(dǒng)事许家印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年(nián)12月(yuè)及(jí)2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大(dà)地(dì)产集团(tuán)有限公(gōng)司的增资及相关(guān)协议，向恒(héng)大(dà)地(dì)产增资人(rén)民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止(zhǐ)对深圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲(zhòng)裁申请(qǐng)人(rén)要求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家(jiā)印履(lǚ)行(xíng)增资协议项下的回(huí)购(gòu)承诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被(bèi)执(zhí)行(xíng)的事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司(sī)以(yǐ)人(rén)民币50亿元回购仲裁(cái)申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请(qǐng)人(rén)持有(yǒu)恒大地(dì)产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完成(chéng)回购的补偿约人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本公(gōng)司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支付(fù)约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多名市(shì)场和法(fǎ)律人士称，通(tōng)过(guò)仲裁和执行寻求解决(jué)是市场化(huà)、法治(zhì)化(huà)解决(jué)恒(héng)大集团债务问题(tí)的必由之(zhī)路。此次(cì)仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾经的战(zhàn)略投资者之(zhī)间就回(huí)购义务的纠纷露(lù)出了(le)冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人很可能从(cóng)而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗示(shì)支(zhī)持进(jìn)一步(bù)加息(xī)，美国长期通胀(zhàng)预期意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Mi根号20等于多少 化简 根号怎么算chelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一(yī)步加息。她还(hái)表示，本月迄今的关(guān)键数据并未让她相信物价(jià)压力正在消退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保(bǎo)持(chí)在高位，且就业市场依然(rán)吃(chī)紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足够(gòu)的限制性货币(bì)政策立(lì)场，从而逐步降(jiàng)低通胀(zhàng)可(kě)能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预计我(wǒ)们(men)的政策利率需要在一段时间内保(bǎo)持(chí)足(zú)够的(de)限(xiàn)制性，以降低(dī)通(tōng)胀，并创造条件(jiàn)，支持持(chí)续(xù)强(qiáng)劲的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长期通胀预(yù)期在(zài)初意外加速(sù)至12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人(rén)们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美(měi)国5月密歇根大学消(xiāo)费者信(xìn)心指数初值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来最低，大(dà)幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数方面，现况(kuàng)指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值(zhí)53.4，创下10个(gè)月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关(guān)注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预期较(jiào)4月略有回(huí)落(luò)，但远高于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密(mì)切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实(shí)现(xiàn)，并导致通胀(zhàng)居高不下。去(qù)年6月，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达(dá)到(dào)3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通(tōng)胀预期松动的表现，在美联(lián)储(chǔ)当时(shí)决定激进加息75个基(jī)点中起到(dào)了重要作用(yòng)。美(měi)联储主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布会上表(biǎo)示，通(tōng)胀预期(qī)的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储保持长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压(yā)，贵金属价(jià)格回落

　　本周三开始(shǐ)，国(guó)际(jì)黄(huáng)金、白银期货价格持续下(xià)跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘(pán)，纽(niǔ)约期银连跌三(sān)日(rì)，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以来最大单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期(qī)货价格(gé)跟随下跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资(zī)咨询(xún)部高(gāo)级分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公(gōng)布的美(měi)国4月(yuè)CPI及PPI同比增(zēng)速低于(yú)预(yù)期及前值，叠加美(měi)国当周首(shǒu)次申请失业金人数(shù)超(chāo)预期抬升(shēng)，表(biǎo)现不佳的(de)数据使得投资者对(duì)美(měi)国经济衰退的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的(de)全球经济预(yù)期对大宗商品(pǐn)整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金属价(jià)格(gé)已行至年内高(gāo)位(wèi)，其中(zhōng)金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金属避(bì)险配置性(xìng)价比降(jiàng)低(dī)，已(yǐ)不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金(jīn)对(duì)美元配置(zhì)增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已被盘面(miàn)充分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获利了(le)结压(根号20等于多少 化简 根号怎么算yā)力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连(lián)发(fā)表鹰派(pài)言论，表(biǎo)示(shì)货币政策(cè)发(fā)挥作用和实现通(tōng)胀(zhàng)目标需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭(niǔ)转了市(shì)场对(duì)美联储可能很快(kuài)开始(shǐ)降息的预期，从而推动美元(yuán)指数反(fǎn)弹，贵金属黄(huáng)金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金(jīn)属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示(shì)，中长期看，贵(guì)金属价(jià)格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前国际(jì)货币体系表现出(chū)去美(měi)元化的(de)运行趋势，美元在各国(guó)国际储备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡(héng)储备(bèi)资产配置，黄(huáng)金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常(cháng)积极的推动作用。此外，当前全球宏观(guān)经济前景不乐观(guān)，避险配(pèi)置将增加，这也对(duì)贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储(chǔ)与(yǔ)市场(chǎng)就(jiù)年内美元货币政策预期有较大分(fēn)歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国(guó)的经(jīng)济(jì)及(jí)金(jīn)融领域的压力(lì)必然(rán)逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随(suí)着时间(jiān)推移，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要(yào)受美(měi)联储货币(bì)政策和避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，当前由于美国(guó)核心(xīn)通胀依然(rán)较(jiào)高(gāo)，美联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数连续下(xià)跌(diē)后(hòu)存在反(fǎn)弹的要求，短期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟分析(xī)称。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨表示(shì)，对(duì)比2011年美国主(zhǔ)权债务(wù)危机(jī)时期的各环节重要时间(jiān)节点，在当前距离可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来的“大(dà)限(xiàn)日”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段(duàn)，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后一(yī)周前仍未能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日(rì)前形成正式法案进而(ér)导致(zhì)评级下调情(qíng)形(xíng)出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而在此之前(qián)，避险情绪(xù)升(shēng)温可能令美债、美(měi)元和黄金(jīn)表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白(bái)银较黄金工业属性更(gèng)强(qiáng)，因此其对(duì)经济衰退预期更(gèng)为敏感，价(jià)格弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国(guó)内(nèi)经(jīng)济数据并不十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布(bù)的与通胀相(xiāng)关的数据同样不理想(xiǎng)，这(zhè)激发(fā)了市场(chǎng)再度对经(jīng)济(jì)展望担(dān)忧的交(jiāo)易动(dòng)机，而在此过程中(zhōng)，白(bái)银以及铜等此(cǐ)前(qián)相对(duì)高位的品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性(xìng)也更大(dà)，因此，在(zài)工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱的情况(kuàng)下，白(bái)银价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当(dāng)下(xià)市(shì)场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引发(fā)工业(yè)品(pǐn)回落，白银在此过程中(zhōng)也并未(wèi)能(néng)幸免(miǎn)，但是就大(dà)方向而(ér)言，白银(yín)仍将逐步趋同于黄金走势。而美联储目前在5月完成(chéng)25个(gè)基点加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作(zuò)，货(huò)币(bì)政策(cè)趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会逐步增强，叠(dié)加目前市场对于(yú)未来经济展望存在较大(dà)担忧(yōu)，在这样的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽然可(kě)能(néng)会(huì)由(yóu)于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金(jīn)的(de)格局(jú)，但整体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅(fú)走弱(ruò)的概率并(bìng)不大。后市需要关(guān)注美联储货币政策(cè)拐(guǎi)点何时出现(xiàn)、海外银(yín)行业风险事(shì)件(jiàn)是否会持续发酵(jiào)。同时，国内工(gōng)业品在价格大幅走(zǒu)低后，是否会(huì)激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么对于白(bái)银而言也是相对(duì)有利的因素(sù)。

　　“当前白银(yín)供需缺口(kǒu)扩大，且(qiě)显性(xìng)库存处于低位(wèi)，基(jī)本面偏紧格局(jú)使得白银在(zài)上涨阶(jiē)段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美(měi)元指数以外(wài)，还(hái)需关(guān)注国内经(jīng)济数(shù)据(jù)的好坏，包括(kuò)下周即将(jiāng)公布的4月固定资产(chǎn)投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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