本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别以1每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下2％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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