海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游(yóu)转移(yí)；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放(fàng)缓(huǎn)，毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利单季(jì)同比(bǐ)已经(jīng)开始回升，AI和半导(dǎo)体产业盈(yíng)利有待改善，其中受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半导体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备维(wéi)持(chí)较高增速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增(zēng)长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速(sù)持续提升，主要受益于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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